브라더스 마인드

안전마진이 중요한 이유 우리는 자동차를 타면 안전벨트를 매고, 오토바이를 타면 헬멧을 쓰고, 배를 타거나 물놀이를 할 때 구명조끼를 입는다. 특히 매일같이 자동차를 타며 매번 안전벨트를 매지만, 실제 사고가 나는 경우는 극히 드물다. 하지만 한 번 사고가 나면 건강과 생명에 치명적일 수 있기 때문에 잊지 않고 안전벨트를 매는 것이다. 마찬가지로 주식 투자에 있어서도 안전장비가 필요하다. 흔히 말하는 안전마진(Safety Margin)이다. 각자가 나름 판단한 기업의 가치보다 가급적 저렴한 가격에 주식을 사는 것이다. 세계적인 가치투자자 하워드 막스는 "좋은 투자는 좋은 것을 사는 것이 아니라, 잘 사는 것이다. 성공 여부는 대부분 당신이 지불하는 가격에 의해 결정된다."라고 말했다. 아무리 같은 종목을 ..

재무제표를 봐야 하는 이유 주식투자를 하는 사람들 중에 "재무제표는 어려워서 봐도 모르겠다", "주가와 재무제표는 별로 상관이 없다", "재무제표는 얼마든지 조작할 수 있다" 등의 이유로 재무제표를 보는 것을 포기하거나 등한시하는 경우가 있다. 하지만 우리가 기업의 내부자가 아닌 이상 대중에게 공개된 정보를 바탕으로 판단을 할 수밖에 없고, 공시자료와 더불어 그나마 신뢰해야 하는 자료 중 하나이다. 재무제표는 기업의 성적표와 같다. 제품을 많이 파는지, 비용을 많이 쓰는지, 이익을 많이 남기는지, 사업 외 다른 수익은 얼마나 되는지, 자본 또는 부채가 얼마나 되는지, 보유한 현금이 많은지, 외상금을 잘 받는지, 재고 회전이 잘 되는지 등의 다양한 내용들을 파악할 수 있다. 이런 데이터들은 기업이 경영을 ..

식당을 인수한다고 생각해보라. 어느 기업의 주식은 1주에 3만 원이고, 어느 기업은 1주에 10만이고... 기업마다 주식의 가격은 제각각이며, 그마저도 매일 오르락내리락하며 우리를 헷갈리게 만든다. 주식을 사려고 해도 그 가격이 싼 것인지 비싼 것인지 감이 잘 오지 않는다. 괜히 비싼 가격에 샀다가 호되게 당할까 봐 겁이 난다. 이렇게 어렵게만 느껴지는 주식 투자를 좀 더 이해가 쉽게 식당을 인수하는 것에 비유를 해보자. 예를 들어 자신이 살고 있는 지역에 20년간 맛집인 OO식당이 있다. 수년 동안 자주 이 식당에 와서 밥을 먹었는데, 그때마다 평일, 주말 상관없이 항상 사람들이 많았다. "하루에 이 정도 팔면 1개월, 1년이면 도대체 얼마야?", "돈 정말 많이 벌겠다!", "부럽다! 이런 가게 하나..